El tipo de cambio oficial comenzó la semana al alza con una suba del 0,6%, ubicándose en $1.411 (+$8 respecto del viernes). En la misma línea, los dólares financieros finalizaron la jornada levemente al alza: el CCL cerró en torno a $1.485 (+0,1%), mientras que el MEP finalizó cerca de $1.435 (+0,2%). En este contexto, la brecha entre el CCL y el tipo de cambio oficial comprimió al 5,5%, mientras que el diferencial entre el CCL y el MEP se mantuvo en la zona de 3,75%.
En una rueda con un volumen operado cercano a los USD 680 millones, el Banco Central arrancó la semana con compras por USD 112 millones, acumulando USD 1.947 millones en mayo y 9.098 millones en lo que va del año. De esta manera, el BCRA superó el 90% del objetivo anual de acumulación de reservas fijado en USD 10.000 millones. Además, las reservas internacionales brutas alcanzaron los USD 47.908 millones, el nivel más alto desde octubre de 2019, tras el desembolso de USD 1.000 millones por parte del FMI.
Los bonos soberanos en dólares comenzaron la semana con una suba promedio del 0,6%, acumulando así cuatro ruedas consecutivas en terreno positivo. El movimiento se da luego de que trascendiera en medios que el gobierno mantiene conversaciones con bancos para fusionar los tres repos negociados desde 2025 en una única operación por al menos USD 5.000 millones, con vencimiento en 2028 o después de las elecciones presidenciales. Las subas fueron lideradas por el tramo largo de la curva, destacándose el GD46 (+1,0%) y el GD41 (+0,8%). En este contexto, el precio promedio ponderado por outstanding de los bonos se ubicó en USD 78,2. En línea con esta dinámica, el riesgo país volvió a comprimir, cerrando en la zona de los 510 puntos básicos.
Por el lado de la deuda soberana en pesos, la curva a tasa fija tuvo una jornada levemente positiva, con rendimientos en torno al 1,7%–2,0% TEM. En cuanto a la curva CER, se observó una buena performance en el tramo largo, con tasa real negativa en instrumentos hasta diciembre de este año. Por su parte, la tasa de caución se mantuvo estable, con la caución a 1 día promediando 19,8% TNA.
Hoy el Tesoro llevará a cabo la última licitación de deuda en pesos del mes, con el objetivo de afrontar vencimientos por alrededor de $11 billones. Se licita una nueva LECAP S15S6 con vencimiento 15 de septiembre de 2026 y a su vez hay una reapertura de los BONCER TZXM7 y TZXS7, con vencimiento en marzo y septiembre de 2027, respectivamente. Además, se reabre la TAMAR TMG28, con vencimiento agosto de 2028. El menú se completa con dos nuevos dólar linked: D31L6 y TZVM7, con vencimiento en julio de 2026 y octubre de 2027, respectivamente. Por el lado de los instrumentos en dólares, se licitarán las reaperturas del BONAR 2027 (AO27) y BONAR 2028 (AO28) por hasta USD 200 millones y USD 150 millones respectivamente, con la posibilidad de adjudicar hasta USD 105 millones y USD 100 millones adicionales en una segunda instancia de colocación prevista para mañana.
Por el lado del equity, en el mercado local, el S&P Merval inició la semana con una fuerte suba del 2,7% tanto en pesos como en dólares, ubicándose en torno a los USD 1.970. En la misma línea, en Nueva York los ADRs argentinos registraron una jornada muy positiva, con subas generalizadas. Las principales subas se observaron en el sector bancario, lideradas por BBVA (+8,8%), Supervielle (+6,3%), Galicia (+5,4%) y Macro (+5,3%).
Por último, en el plano político, el gobierno envió al Congreso el proyecto para crear el “Super RIGI”, orientado a promover industrias estratégicas de alto impacto tecnológico que actualmente no se desarrollan en el país. A diferencia del RIGI actual, el nuevo esquema contemplaría mayores beneficios impositivos con el objetivo de mejorar la competitividad de Argentina frente a otros países que ofrecen incentivos similares para atraer grandes inversiones internacionales. Entre los principales cambios, se destaca la reducción de la alícuota del impuesto a las ganancias del 25% al 15% para las empresas alcanzadas, junto con un esquema de amortización de inversiones acelerada.
