Ayer, la Comisión Nacional de Valores (CNV) aprobó la RG N°1166, mediante la cual estableció a las transferencias bancarias como único medio habilitado para la recepción y entrega de fondos entre las ALyCs y sus clientes, dejando de esta manera al cheque fuera de esta operatoria. En otras palabras, la CNV dejó sin efecto la posibilidad de canalizar cheques y e-cheqs para ingresar o retirar fondos de las cuentas comitentes, que a partir de ahora deberán realizarse exclusivamente mediante transferencias bancarias. Cabe destacar que hace cuatro meses la CNV había flexibilizado esta misma normativa para permitir el depósito de cheques con endosos previos, por lo que la nueva resolución implica un nuevo cambio en la operatoria.
Según la CNV, la medida busca garantizar la disponibilidad inmediata de los fondos, evitar eventuales rechazos de cheques y reforzar la trazabilidad y los mecanismos de control sobre las operaciones. Si bien el objetivo formal de la medida es fortalecer los controles y la transparencia de las operaciones, el cambio también podría favorecer la recaudación, al limitar mecanismos que permitían evitar el pago del Impuesto a los Débitos y Créditos y, por esta vía, contribuir a recuperar recaudación por dicho impuesto.
El tipo de cambio oficial arrancó la semana con una leve caída del 0,1%, ubicándose en $1.507,5 (-$1 respecto del viernes). De esta manera, el dólar oficial se ubica un 20,6% por debajo de la banda superior de $1.898, mayor distancia desde mayo de 2025. En la misma línea, los dólares financieros finalizaron la jornada con leves bajas: el CCL cerró en torno a $1.595 (-0,1%), mientras que el MEP se ubicó cerca de $1.535 (-0,1%). De esta manera, la brecha entre el CCL y el tipo de cambio oficial se ubicó en la zona del 6,0%, mientras que el diferencial entre el CCL y el MEP se mantuvo en torno al 4,0%.
En una rueda con un volumen operado cercano a los USD 490 millones, el Banco Central arrancó la semana con compras por USD 12 millones, acumulando USD 135 millones en septiembre y USD 14.230 millones en lo que va del año. De esta manera, el BCRA continua con una mínima intervención compradora en el mercado oficial, adquiriendo ayer cerca del 2% del volumen operado.
Los bonos soberanos en dólares comenzaron la semana con una caída promedio del 0,3%. Ante un adverso escenario global, los Globales en Nueva York no lograron extender el avance registrado el viernes pasado, finalizando la rueda neutros en el tramo corto y con caídas de hasta 0,5% en la parte larga de la curva. Por su parte, el riesgo país se movió al alza, finalizando la jornada en la zona de los 490 puntos básicos.
Por el lado de la deuda soberana en pesos, las curvas tuvieron un gran arranque de semana: tanto la curva a tasa fija como la CER registraron compresión de rendimientos a lo largo de toda la curva. De esta manera, la curva a tasa fija operó con rendimientos en torno al 1,90%–2,15% TEM. Por su parte, la curva CER avanzó un 0,4% en promedio, destacándose el tramo 2027, con subas de hasta 0,9%. En tanto, la tasa de caución cerró levemente al alza, con la caución a 1 día promediando 21% TNA.
Por el lado del equity, en el mercado local, el S&P Merval arrancó la semana con una caída del 0,5% tanto en pesos como en dólares, ubicándose en torno a los USD 1.935. En la misma línea, los ADRs argentinos en Nueva York tuvieron una jornada negativa, a excepción de Telecom (+4,2%), YPF (+1,4%) y Pampa (+0,1%). Las principales caídas de la jornada se observaron en Galicia (-2,1%), IRSA (-1,8%) y Loma Negra (-1,4%).
